La compañía minera Endeavour Silver Corp. presentó sus resultados financieros y operativos correspondientes al tercer trimestre de 2026, período en el que registró un crecimiento significativo de sus ingresos, producción y generación de caja.

Entre julio y septiembre, la empresa obtuvo US$184,5 millones en ingresos, frente a los US$142,8 millones registrados durante el mismo período de 2025.

El incremento interanual fue del 29%, impulsado principalmente por los mayores precios de comercialización de la plata y el oro.

En paralelo, Endeavour Silver incrementó su producción de ambos metales y mejoró sus indicadores de rentabilidad.

Sin embargo, la compañía también informó ajustes en sus proyecciones para el cierre de 2026, debido a cambios en los planes de producción y mayores costos operativos en determinadas unidades mineras.

La producción de plata creció 19% y superó los 2 millones de onzas

Durante el tercer trimestre de 2026, Endeavour Silver produjo 2.096.545 onzas de plata y 10.126 onzas de oro.

Los volúmenes representan incrementos interanuales del 19% y 39%, respectivamente.

La producción consolidada alcanzó aproximadamente 3,6 millones de onzas de plata equivalente (AgEq), indicador que permite expresar la producción de diferentes metales mediante una unidad de referencia común.

Durante el período, la compañía comercializó 1.900.368 onzas de plata y 9.499 onzas de oro.

La diferencia entre producción y ventas estuvo relacionada, entre otros factores, con los tiempos de despacho, que provocaron un aumento del inventario de productos terminados al cierre del trimestre.

El precio promedio realizado de la plata alcanzó US$62,42 por onza, mientras que el oro se comercializó a un promedio de US$4.290 por onza.

Estos valores contribuyeron al crecimiento de los ingresos, junto con las ventas de metales básicos.

El flujo de caja operativo de las minas aumentó 139%

Uno de los principales indicadores del trimestre fue la evolución de la generación de caja.

Endeavour Silver registró US$94,7 millones de flujo de caja operativo de las minas antes de impuestos, un crecimiento del 139% respecto del tercer trimestre de 2025.

El resultado refleja la combinación de mayores precios de venta y mejoras en el desempeño de sus operaciones.

Las ganancias operativas de las minas alcanzaron US$68,7 millones, frente a los US$15,6 millones registrados un año antes.

La diferencia representa un incremento de US$53,1 millones.

Por su parte, las ganancias operativas de la compañía, después de gastos de exploración, evaluación y administración, ascendieron a US$53,5 millones, frente a US$1,8 millones en el tercer trimestre de 2025.

El costo de ventas disminuyó de US$127,2 millones a US$115,8 millones, aunque la comparación incluye cambios en la composición de las operaciones, como la incorporación de Terronera a producción comercial y la salida de Bolañitos.

Endeavour Silver cerró septiembre con US$287,9 millones en efectivo

La compañía también destacó el fortalecimiento de su posición financiera.

Al 30 de septiembre de 2026, Endeavour Silver disponía de US$287,9 millones en efectivo y US$246,7 millones en capital de trabajo.

Adicionalmente, formalizó una línea de crédito rotatoria garantizada por US$25 millones.

El acuerdo contempla una opción de ampliación por hasta US$75 millones adicionales, lo que permitiría alcanzar un límite máximo de US$100 millones.

Esta herramienta financiera busca proporcionar mayor flexibilidad para respaldar las operaciones, las necesidades de capital de trabajo y las inversiones autorizadas.

También permitirá acompañar el desarrollo del proyecto Pitarrilla, una de las principales iniciativas de crecimiento de la compañía.

Sin embargo, la posibilidad de ampliar la línea de crédito no significa que el monto adicional ya haya sido utilizado.

La compañía reduce su previsión anual de producción

A pesar de los resultados positivos del trimestre, Endeavour Silver revisó sus estimaciones de producción para el conjunto de 2026.

La nueva previsión consolidada contempla entre 7,8 y 8,1 millones de onzas de plata.

Para el oro, el rango actualizado se ubica entre 42.000 y 43.500 onzas.

En términos de plata equivalente, la compañía espera alcanzar entre 13,7 y 14,3 millones de onzas durante el ejercicio.

La revisión responde a ajustes en los planes de producción de Guanaceví, Terronera y Kolpa.

En particular, Endeavour Silver redujo los rangos previstos para Terronera y Kolpa en plata, mientras que también modificó sus estimaciones de oro en Terronera y Guanaceví.

Los nuevos valores representan las expectativas actualizadas de la compañía y dependerán del desempeño operativo durante el cuarto trimestre.

Terronera mejora su eficiencia, pero mantiene presiones sobre los costos

Uno de los principales desafíos operativos se concentra en Terronera, donde la compañía enfrentó una transición energética más prolongada de lo previsto y dificultades relacionadas con la optimización de sus procesos.

La puesta en funcionamiento del sistema de generación con gas natural licuado (GNL) permitió completar la transición desde el uso de diésel.

Sin embargo, durante los primeros nueve meses del año, los costos fueron superiores a las estimaciones iniciales.

Entre los factores mencionados se encuentran la demora en la transición energética, el cronograma de desmovilización de contratistas y las dificultades operativas asociadas con un bloqueo en la mina.

Como consecuencia, Endeavour Silver elevó su previsión de costos operativos directos para Terronera a un rango de US$170 a US$180 por tonelada durante 2026.

La previsión consolidada de costos directos también fue revisada a US$155–165 por tonelada.

Los costos de Terronera bajaron durante tres trimestres consecutivos

A pesar de las dificultades, Terronera mostró una evolución favorable de sus costos operativos a lo largo del año.

Durante el primer trimestre de 2026, el costo directo alcanzó US$195,11 por tonelada.

En el segundo trimestre disminuyó a US$169,49, mientras que entre julio y septiembre se redujo nuevamente hasta US$155,52 por tonelada.

La mejora estuvo relacionada con la desmovilización de contratistas, la optimización de los procesos y la finalización de la planta de GNL.

Según la compañía, la transición energética contribuyó a reducir los costos durante el tercer trimestre.

El CEO de Endeavour Silver, Dan Dickson, destacó las mejoras alcanzadas en leyes minerales, recuperaciones y eficiencia operativa durante los últimos tres trimestres.

La empresa considera que todavía existen oportunidades para continuar fortaleciendo el desempeño de Terronera.

No obstante, las mejoras registradas hasta septiembre no fueron suficientes para evitar una revisión al alza de la previsión anual de costos.

Kolpa también registró una reducción de costos

La operación Kolpa presentó una evolución similar durante los primeros nueve meses de 2026.

Los costos operativos directos disminuyeron de US$155,92 por tonelada en el primer trimestre a US$151,38 en el segundo.

Durante el tercer trimestre alcanzaron US$137,50 por tonelada.

La reducción estuvo relacionada con un mayor rendimiento operativo.

Sin embargo, la compañía señaló que continúa enfrentando presiones sobre los costos laborales, vinculadas con la escasez de personal minero calificado.

También influyeron los pagos de participación a empleados, asociados con mayores niveles de producción y precios de los metales.

A nivel consolidado, los costos directos por tonelada disminuyeron progresivamente durante 2026: pasaron de US$186,92 en el primer trimestre a US$161,73 en el segundo y US$152,26 en el tercero.

Disminuyen los costos por onza de plata

Endeavour Silver también registró una reducción interanual de sus costos por onza de plata.

Durante el tercer trimestre, los costos en efectivo consolidados fueron de US$16,55 por onza de plata pagadera, netos de créditos por subproductos.

La cifra representa una disminución del 9% respecto de los US$18,09 registrados un año antes.

La compañía explicó que los mayores precios de los metales contribuyeron a incrementar los créditos obtenidos por subproductos, compensando parcialmente otras presiones sobre los costos.

Por su parte, los costos totales de sostenimiento (AISC) alcanzaron US$29,54 por onza, un 3% menos que los US$30,53 del tercer trimestre de 2025.

La mejora estuvo relacionada principalmente con la incorporación de Terronera, cuyo AISC fue de US$21,81, y con menores costos de sostenimiento en Kolpa.

Estos efectos fueron parcialmente compensados por un incremento del AISC en Guanaceví.

Los indicadores de costos por onza permiten comparar el desempeño operativo, aunque sus resultados también dependen de la composición de la producción y de los créditos asociados con otros metales.

Guanaceví busca aprovechar los precios elevados de los metales

La compañía destacó que las cotizaciones internacionales más elevadas están proporcionando mayor flexibilidad para la planificación minera.

En Guanaceví, este escenario permite considerar la extracción económica de material de menor ley.

Cuando los precios de los metales aumentan, determinados sectores de un yacimiento pueden resultar económicamente atractivos incluso con concentraciones minerales inferiores.

Esta estrategia puede contribuir a aprovechar mejor los recursos disponibles.

Endeavour Silver considera que el enfoque podría favorecer una extensión de la vida útil de Guanaceví.

Sin embargo, cualquier modificación efectiva de su horizonte productivo dependerá de las evaluaciones técnicas y económicas correspondientes.

Pitarrilla concentra parte de los planes de crecimiento

Además de las operaciones actuales, Endeavour Silver continúa destinando recursos al avance de Pitarrilla.

Durante el tercer trimestre, los gastos de exploración y evaluación alcanzaron US$10,5 millones, frente a los US$7,3 millones registrados en el mismo período de 2025.

El incremento estuvo relacionado principalmente con desembolsos adicionales para el desarrollo del proyecto.

La compañía busca aprovechar su posición financiera para continuar avanzando con esta iniciativa.

La nueva línea de crédito rotatoria también proporciona una herramienta de financiamiento que podría respaldar determinadas inversiones autorizadas.

No obstante, el desarrollo futuro de Pitarrilla dependerá de las decisiones empresariales, las condiciones económicas y las etapas técnicas correspondientes.

La empresa pasó de pérdidas a ganancias antes de impuestos

El crecimiento de los ingresos y la mejora de los resultados operativos también se reflejaron en el balance financiero.

Durante el tercer trimestre de 2026, Endeavour Silver registró ganancias antes de impuestos por US$39,5 millones.

En el mismo período de 2025 había informado una pérdida antes de impuestos de US$37,5 millones.

La compañía también reconoció una pérdida de US$10,3 millones por revaluaciones de contratos de derivados, inferior a los US$39 millones registrados un año antes.

Por su parte, los costos financieros aumentaron hasta US$5,7 millones, principalmente por cargos relacionados con notas convertibles emitidas en diciembre de 2025.

Estos resultados muestran una mejora significativa de la rentabilidad, aunque también reflejan el impacto de factores financieros y contables adicionales a la operación minera.

Un trimestre sólido con desafíos para el cierre del año

El tercer trimestre de 2026 dejó un balance positivo para Endeavour Silver en términos de ingresos, producción y generación de caja.

La compañía alcanzó US$184,5 millones en ingresos, produjo aproximadamente 2,1 millones de onzas de plata y elevó un 139% el flujo de caja operativo de sus minas.

También logró reducir sus costos en efectivo y sus costos totales de sostenimiento por onza respecto del año anterior.

Sin embargo, los ajustes en las previsiones de producción y costos muestran que todavía existen desafíos operativos, especialmente en Terronera.

La evolución de esta mina, junto con el desempeño de Guanaceví y Kolpa, será determinante para alcanzar los nuevos objetivos anuales.

Con una posición financiera fortalecida y mejores resultados operativos, Endeavour Silver buscará consolidar sus avances durante el último trimestre de 2026, mientras continúa preparando el desarrollo de Pitarrilla como parte de su estrategia de crecimiento.