Codelco volvió a sacudir el mercado del cobre al fijar para 2026 una prima récord de US$ 350 por tonelada, muy por encima de los US$ 89/t del año anterior. El salto provocó malestar entre compradores chinos, algunos de los cuales ya advirtieron que podrían abandonar los contratos de término y migrar a compras spot.

La llamada “prima Codelco”, que históricamente funcionó como referencia global, enfrenta ahora cuestionamientos sobre su vigencia. La negativa de varios clientes chinos abre el riesgo de un mercado más fragmentado, donde cada región podría negociar precios con criterios propios.

Parte del trasfondo es comercial: el cobre chileno tiene ventaja logística para ser enviado a Comex, donde los precios están cientos de dólares por encima de la LME para 2026. Para traders globales, pagar una prima alta puede ser rentable; para industrias chinas con márgenes ajustados, no tanto.

El conflicto ocurre en un mercado donde el cobre opera cerca de máximos históricos, con oferta presionada por recortes, cierres de faenas y demoras en proyectos. China, además, viene reduciendo sus compras de cobre refinado chileno y diversificando proveedores, lo que añade tensión.

La jugada de Codelco busca capturar márgenes en un momento de fuerte valorización del metal rojo, pero también pone a prueba la relación con su principal cliente. El desenlace marcará cómo se reorganiza el tablero del cobre refinado rumbo a 2026.

Fuente: Latinmining con información de Reporte Minero