Codelco volvió a sacudir el mercado. Para los contratos 2026, la minera chilena ofreció a clientes chinos primas récord de entre US$ 335 y US$ 350 por tonelada sobre el precio LME, un salto monumental frente a los US$ 89/t de 2025. Las cifras superan ampliamente las primas spot actuales en China, hoy por debajo de US$ 40/t.

Este movimiento se produce en un contexto donde gran parte de los cargamentos de cobre chileno se están desviando hacia Estados Unidos, en anticipación a posibles aranceles impulsados por una eventual administración Trump en 2026. Diversos traders ya pagan valores excepcionales buscando capturar ventajas en el mercado estadounidense, lo que generó preocupación entre compradores asiáticos por una posible escasez relativa de metal.

Al mismo tiempo, el mercado de concentrados está bajo fuerte presión: las TC/RC han caído a mínimos históricos —incluso niveles negativos— debido a la sobrecapacidad de fundición en China y una oferta más ajustada. Varias fundiciones fuera del gigante asiático evalúan recortes y cierres anticipados.

El rally del cobre, con valores cerca de US$ 10.900/t y un reciente récord por encima de US$ 11.000, impulsa aún más la tensión. En este marco, Codelco busca capturar mejores márgenes y reposicionar su oferta en un sistema que se vuelve cada vez más fragmentado, volátil y estratégico. Los analistas ya anticipan que el mercado 2026 será un rompecabezas de referencias múltiples, contratos más flexibles y negociaciones caso por caso.

Para China, las primas récord son un mensaje explícito: asegurar cobre chileno de calidad será más costoso, pero también más determinante para su seguridad industrial. Para Chile, es una oportunidad, pero también un punto de presión para sostener volúmenes en un escenario operacional más complejo.

Fuente: Latinmining con información de Reporte Minero