Según la firma de análisis Gimme Credit, los bonos de Codelco no ofrecen un retorno atractivo en comparación con Southern Copper, su principal competidor en la región. Esto se debe a métricas crediticias más débiles y una mayor dependencia de inversiones para reactivar su capacidad de producción, que cayó a mínimos históricos en los últimos años.

Codelco destina entre 4.000 y 5.000 millones de dólares anuales a proyectos clave, como Chuquicamata Subterránea y Traspaso Andina, pero enfrenta retrasos significativos. Aunque los precios del cobre son favorables, la alta demanda de capital limita la capacidad de reducir su índice de apalancamiento.

Analistas advierten que, sin mejoras sustanciales en su rentabilidad, Codelco podría perder competitividad frente a Southern Copper, una empresa más rentable y con menor carga de deuda. No obstante, destacan que la estatal chilena mantiene acceso sólido a financiamiento gracias a su importancia estratégica para la economía del país.